摘要： 本文以2003-2020年中國滬深A(yù)股上市公司為研究樣本，系統(tǒng)性探索地方政府財政壓力對企業(yè)違約風(fēng)險的影響、機(jī)制與差異。研究發(fā)現(xiàn)：(1)地方政府財政壓力每增加一個標(biāo)準(zhǔn)差，企業(yè)違約風(fēng)險相較均值上升4.74%;(2)與非國有企業(yè)相比，國有企業(yè)受到財政壓力的影響更強(qiáng)，與“社會功能觀”一致，而未支持“資源約束觀”;(3)傳導(dǎo)機(jī)制方面，地方政府通過增收減支轉(zhuǎn)嫁財政壓力，企業(yè)承壓后引發(fā)經(jīng)營行... （共19頁）