摘要： 更好地提高公共財政支出的效率對于當前中國經濟持續(xù)增長具有重要意義。本文以銀監(jiān)會2011年對地方政府融資平臺的信貸融資限制政策為沖擊，結合豐富的微觀數據，從效率損失的視角為我國宏觀經濟調控提供了政策啟示。研究發(fā)現(xiàn)：以負債率為考核的信貸限制政策使地方政府通過注入土地資產來降低融資平臺的負債率，隨后的債券發(fā)行監(jiān)管放松促使其融資方式從信貸融資轉向債券融資，而規(guī)模擴張動機和較低的債券融資... （共16頁）