摘要： 現(xiàn)有研究肯定了央行溝通作為預期管理工具的積極作用，卻忽視了央行溝通實踐中普遍存在的模糊性特征，即央行會在同一溝通中同時釋放具有多種政策傾向的信息?；谥袊胄锌陬^溝通實踐，本文首先通過監(jiān)督詞典法測度每次溝通文本中不同政策傾向的概率分布，利用赫芬達爾多樣性指數(shù)測度溝通模糊性，發(fā)現(xiàn)模糊性存在明顯的時變性，且具有不同于新聞報道中的經(jīng)濟政策不確定性的獨特信息。其次，混頻SVAR模型的實... （共17頁）