摘要： 債轉(zhuǎn)股是新經(jīng)濟(jì)形勢下降低企業(yè)杠桿率的重要舉措,但目前市場化債轉(zhuǎn)股陷入“簽約多、落地少”的困境,極大地降低了債轉(zhuǎn)股的實(shí)施成效.文章基于供應(yīng)鏈運(yùn)營視角構(gòu)建了陷入債務(wù)危機(jī)的成長型供應(yīng)商的債轉(zhuǎn)股模型,探討了實(shí)施機(jī)構(gòu)的最優(yōu)轉(zhuǎn)股比例和供應(yīng)商的最優(yōu)運(yùn)營決策,分析了雙方的債轉(zhuǎn)股實(shí)施條件和多方博弈行為產(chǎn)生的影響.研究發(fā)現(xiàn):實(shí)施機(jī)構(gòu)在高市盈率時(shí)選擇將全部股權(quán)轉(zhuǎn)換為債權(quán),在低市盈率時(shí)將最優(yōu)轉(zhuǎn)股比例制... （共17頁）